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华泰证券研报指出，工信部11月20日发布《光伏制造行业程序条目》和《光伏制造行业程序公告处罚暂行想法》，相较于本年7月的征求主张稿，耕作了新建和改扩建硅料花样电耗要求，有望扼制新建产能计算，重复近期川滇地区花样运行减产，CPIA限价倡议得回积极发扬韩国 裸舞，财政部、国度税务总局下调部分光伏家具出口退税率，判断计策转向已明晰，产业链价钱有望触底回升，不时看多光伏板块。可从能耗、新期间、出海条目布局光伏。 全文如下 华泰 | 光伏：供给侧计策运行落地 前期咱们执续看多光伏（24年10月31日发布《光伏：不仅是供给侧校阅，计策亦鞭策需求共振》），判断计策转向迹象已渐渐明晰。24年11月20日，工信部发布《光伏制造行业程序条目》和《光伏制造行业程序公告处罚暂行想法》，相较于本年7月的征求主张稿，耕作了新建和改扩建硅料花样电耗要求，有望扼制新建产能计算，重复近期川滇地区花样运行减产，CPIA限价倡议得回积极发扬，财政部、国度税务总局下调部分光伏家具出口退税率，咱们判断计策转向已明晰，产业链价钱有望触底回升，不时看多光伏板块。 工信部发布《光伏制造行业程序条目》（2024年本） 肛交 推特 24年11月20日韩国 裸舞，工信部发布《光伏制造行业程序条目》和《光伏制造行业程序公告处罚暂行想法》，耕作了硅料花样电耗要求，多晶硅新建和改扩建花样还原/概述电耗小于40/53度/kg（此前征求主张稿要求44/57度/kg）。同期，在硅片措施新冷落“新建和改扩建硅片花样水耗低于540吨/百万片且再生水使用率高于40%”的要求，在电板片措施新冷落“新建和改扩建花样水耗低于360吨/MWp且再生水使用率高于40%”的要求。 耕作电耗要求，有望扼制新建产能计算 咱们合计本次《程序条目》耕作家具电耗、水耗要求，有望扼制过期产能膨胀，鞭策产业升级。近期川滇地区参加枯水期电价高涨，部分多晶硅花样运行减产，阐发SMM调研数据，展望11月多晶硅产量为11.5万吨，环比下落1.8万吨。重复10月底CPIA组织硅料企业召开反内卷会议，硅料措施供需花样有望迟缓改善，硅料价钱有望触底回升。 组件价钱已有反弹，下调出口退税率加快产能出清 自CPIA于24年10月18日公布一体化企业N型M10双玻光伏组件含税坐蓐资本（不含运杂用）为0.68元/W，并表态低于资本投标中标涉嫌行恶后，组件集采价钱已回升至0.7元/W以上，限价倡议得回积极发扬。阐发北极星太阳能光伏梳理，11月上旬，国内N型组件中标均价为0.704元/W，其中TOPCon/异质结/BC组件中标均价分辩为0.719/0.779/0.804元/W。24年11月15日，财政部、国度税务总局发布《对于搬动出口退税计策的公告》，告示将光伏硅片/电板/组件出口退税率由13%下调至9%，咱们测算至极于减少组件出口补贴约3分/W，有望压缩部分过期产能盈利空间，加快产能出清。 不时看多光伏板块 咱们屡次表态商场预期和计策气派的转向或将是面前股价的决定要素。现在国内供需计策共振，计策转向信号已明晰，计策落地恶果迟缓袒露。24Q3产业链龙头公司盈利才气环比改善，后续计策领导与商场化出清有望鞭策过期产能出清，供需花样迟缓改善，产业链有望竣事盈利收复，不时看好光伏板块。咱们合计可从能耗、新期间、出海条目布局光伏。 风险请示：光伏需求不足预期韩国 裸舞，计策落地不足预期。
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